近日，國(guó)家外匯管理局了公布合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）投資額度審批情況表。
(資料圖片僅供參考)
截至7月31日，QDII投資額度累計(jì)批準(zhǔn)1655.19億美元。這是1月31日以來(lái)國(guó)家外匯管理局再度公布QDII投資額度審批情況表，較1月份1627.29億美元的額度相比，7月份QDII投資額度增加了27.90億美元。
年內(nèi)海外市場(chǎng)較好，無(wú)論是作為發(fā)達(dá)市場(chǎng)的美股、日經(jīng)指數(shù)還是越南、印度等新興市場(chǎng)均有耀眼業(yè)績(jī)，伴隨著相關(guān)QDII基金業(yè)績(jī)大漲，國(guó)內(nèi)投資者也正將投資布局的目光投向海外市場(chǎng)。但值得關(guān)注的是，無(wú)論是追高買(mǎi)入還是低位加倉(cāng)，資金對(duì)于ETF產(chǎn)品都比主動(dòng)權(quán)益類(lèi)更為熱情。有業(yè)內(nèi)人士分析，首要原因是ETF具有更好的流動(dòng)性，可以提升資金利用率；其次，這兩年市場(chǎng)下挫引發(fā)基金凈值的普遍下跌，但其中主動(dòng)權(quán)益曾被寄予“發(fā)揮主觀能動(dòng)性”的希望，投資者期待主動(dòng)權(quán)益至少能“少虧一些”，這也導(dǎo)致主動(dòng)權(quán)益領(lǐng)域口碑、信任的全線受沖擊，QDII產(chǎn)品自然也包含其中。
QDII投資額度再度擴(kuò)容
當(dāng)前，獲批QDII額度的機(jī)構(gòu)合計(jì)184家，其中包括39家銀行、75家證券類(lèi)機(jī)構(gòu)（包括公募基金、券商和券商資管）、48家保險(xiǎn)公司和24家信托類(lèi)機(jī)構(gòu)。
其中，公募基金斬獲頗豐，易方達(dá)基金、華夏基金、南方基金、廣發(fā)基金等19家基金公司共計(jì)新增了18.40億美元的QDII投資額度，每家新增的QDII投資額度在0.20億美元至1.20億美元之間。截止目前，易方達(dá)基金的QDII投資額度由75.60億美元增至76.80億美元；華夏基金由65.60億美元增至66.80億美元；南方基金由58.70億美元增至59.40億美元；廣發(fā)基金由41.60億美元增至42.80億美元。
額度連續(xù)擴(kuò)容的背后是QDII新發(fā)節(jié)奏的加快。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)至今QDII發(fā)行份額已達(dá)68.8億份，據(jù)去年全年69.49億份僅一步之遙。當(dāng)前還有華夏中證香港內(nèi)地國(guó)有企業(yè)ETF、易方達(dá)MSCI美國(guó)50ETF以及易方達(dá)納斯達(dá)克100ETF等3只產(chǎn)品正在發(fā)行；華夏基金、嘉實(shí)基金以及廣發(fā)基金等公司也均有產(chǎn)品正在申報(bào)。
此外，據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，正排隊(duì)待審QDII業(yè)務(wù)資格的基金管理公司共有7家，分別為方正富邦基金管理有限公司、中金基金管理有限公司、信達(dá)澳亞基金管理有限公司、安信基金管理有限公司、諾德基金管理有限公司、睿遠(yuǎn)基金管理有限公司和財(cái)通證券資產(chǎn)管理有限公司。
業(yè)績(jī)大漲帶動(dòng)份額需求
截至二季度末，全市場(chǎng)QDII基金主要有252只（只統(tǒng)計(jì)初始份額），布局方向包括了美股、歐洲股市以及亞太主要市場(chǎng)等。
截至8月7日，共有210只QDII基金年內(nèi)取得了正收益，占比超八成，平均漲幅約為10.8%。具體來(lái)看，受美股強(qiáng)勢(shì)上攻影響，廣發(fā)全球精選股票人民幣今年以來(lái)的回報(bào)約為54%，收益率排名首位。雖然該基金是一只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金，但布局更偏向于納斯達(dá)克指數(shù)內(nèi)的科技龍頭，權(quán)重股包括了微軟、英偉達(dá)以及特斯拉等年內(nèi)大放異彩的個(gè)股。
漲幅居前的基金全部為美股主題的產(chǎn)品，且都是含納斯達(dá)克指數(shù)成分較高的產(chǎn)品，如華安基金、國(guó)泰基金以及嘉實(shí)基金旗下的十余只納指ETF，以及華夏全球科技先鋒等重倉(cāng)科技板塊的產(chǎn)品漲幅均超40%。
展望下半年，廣發(fā)基金李耀柱在二季報(bào)中依舊表達(dá)了對(duì)美股以及相關(guān)科技板塊的看好。他認(rèn)為，預(yù)期人工智能模型的應(yīng)用將提升SaaS軟件的功能使用率，提升軟件價(jià)格，因此這類(lèi)型SaaS軟件預(yù)計(jì)將有不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)；在基礎(chǔ)設(shè)施軟件端，相關(guān)公司不甘在AI大時(shí)代中落后，非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)需要使用更多的新型數(shù)據(jù)庫(kù)結(jié)構(gòu)，關(guān)系型數(shù)據(jù)庫(kù)可能會(huì)有所轉(zhuǎn)變，這將帶來(lái)基礎(chǔ)設(shè)施軟件公司的投資機(jī)會(huì)。隨著各家公司在AI產(chǎn)品上的打磨，下半年將看到AI在toB端更多的商業(yè)化應(yīng)用。
除此以外，年內(nèi)日本市場(chǎng)也成為了全球股市的“黑馬”。受經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇好于歐美等經(jīng)濟(jì)體、日本企業(yè)大規(guī)模回購(gòu)股票、東交所致力于改進(jìn)上市公司治理水平、巴菲特“名人效應(yīng)”等諸多因素的影響，資金大幅流入日本股市，日經(jīng)225指數(shù)超越30000點(diǎn)大關(guān)，達(dá)到1990年泡沫經(jīng)濟(jì)破裂以來(lái)的最高點(diǎn)。因此，包括易方達(dá)日興資管日經(jīng)225ET、華夏野村日經(jīng)225ETF在內(nèi)的多只產(chǎn)品年內(nèi)漲幅均超過(guò)了20%。東亞市場(chǎng)方面，越南作為小而美的資本市場(chǎng)，股市在經(jīng)歷了去年的一波重挫后，年內(nèi)已經(jīng)轉(zhuǎn)暖，國(guó)內(nèi)唯一投向該國(guó)的基金——天弘越南市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)回溫，基金凈值漲超20%。
ETF交投更為活躍
但值得一提的是，投資者“加倉(cāng)”QDII的主要渠道卻是ETF，對(duì)主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品卻是興致寥寥。如漲幅第一的廣發(fā)全球精選，份額從去年末的10.96億份升至11.77億份，經(jīng)歷了半年的加購(gòu)僅增長(zhǎng)了0.8億份；華夏全球科技先鋒也是類(lèi)似情況，漲幅近五成份額卻增加不到1億份。
反觀ETF則交投十分活躍，無(wú)論是追高買(mǎi)入還是低位加倉(cāng)都非常果斷，如華安納斯達(dá)克100ETF年內(nèi)漲幅高達(dá)47%，份額增加了18.89億份，類(lèi)似情況的還有國(guó)泰納斯達(dá)克100ETF與廣發(fā)納斯達(dá)克100ETF；而博時(shí)恒生醫(yī)療保健ETF跌幅超13%，份額也增加了超百億份。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于QDII的主動(dòng)基金而言，買(mǎi)入與賣(mài)出都需要較長(zhǎng)的時(shí)間周期，而ETF就像股票一樣，投資者可以在交易日內(nèi)買(mǎi)入或賣(mài)出ETF基金份額，而不必等待基金的凈值估算或申購(gòu)贖回窗口，流動(dòng)性方面無(wú)疑更勝一籌。
華南某公募人士對(duì)記者表示，“主要原因可能是因?yàn)镋TF風(fēng)格更加明晰?！?/p>
他認(rèn)為，這兩年市場(chǎng)下挫引發(fā)基金凈值的普遍下跌，但其中主動(dòng)權(quán)益曾被寄予“發(fā)揮主觀能動(dòng)性”的希望，投資者期待主動(dòng)權(quán)益至少能“少虧一些”；但這樣的希望不一定都能實(shí)現(xiàn)，這也導(dǎo)致主動(dòng)權(quán)益領(lǐng)域口碑、信任的全線受沖擊。
“投資者更加理性，更加認(rèn)識(shí)到指數(shù)投資風(fēng)格明晰、價(jià)格低廉、簡(jiǎn)單高效等優(yōu)點(diǎn)，上半年以來(lái)行業(yè)指數(shù)規(guī)模的凈流入與主動(dòng)權(quán)益的凈流出之比，就生動(dòng)體現(xiàn)了這一變化，QDII產(chǎn)品自然也包含其中?！?/p>
來(lái)源：證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó) 作者：趙夢(mèng)橋
審讀：孫世建
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