有色金屬工業(yè)是國民經(jīng)濟重要的基礎原材料產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品種類多、應用領域廣、產(chǎn)業(yè)關聯(lián)度高，在經(jīng)濟社會發(fā)展以及國防科技工業(yè)建設等方面發(fā)揮著重要作用。常用的有色金屬有銅、鋁、鉛、鋅、鎳、鎂、鈦、錫、銻、汞等十種。與原統(tǒng)計口徑相比減去汞，增加了工業(yè)硅。
有色金屬生產(chǎn)呈現(xiàn)較快增長勢頭
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會獲悉：一季度中國有色金屬生產(chǎn)呈現(xiàn)較快增長勢頭，規(guī)上有色金屬企業(yè)工業(yè)增加值比去年同期增長5.8%，比一季度全國規(guī)上企業(yè)工業(yè)增加值增幅快2.8個百分點;按新統(tǒng)計口徑的十種常用有色金屬產(chǎn)量為1826.3萬噸，同比增長9.0%。
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據(jù)介紹，今年一季度有色金屬生產(chǎn)特點包括：一是按新口徑計算的十種常用有色金屬產(chǎn)量比去年同期增長9.0%，比按原統(tǒng)計口徑計算十種常用有色金屬產(chǎn)量增幅拉升了1.2個百分點;二是按原統(tǒng)計口徑計算十種常用有色金屬產(chǎn)量增幅為7.8%，比去年一季度增幅加快6.9個百分點，比去年全年增幅加快2.9個百分點;三是鋁產(chǎn)業(yè)鏈上中下游產(chǎn)品均由去年一季度負增長轉為正增長，其中，氧化鋁產(chǎn)量由去年一季度下降3.5%轉為增長6.3%，原鋁產(chǎn)量由去年一季度下降0.3%轉為增長5.9%，鋁材產(chǎn)量由去年一季度下降0.5%轉為增長2.9%。
今年一季度，有色金屬工業(yè)完成固定資產(chǎn)投資同比增長11.9%，增幅比去年同期高1.2個百分點。其中，有色金屬礦山采選完成固定資產(chǎn)投資增幅與去年同期的增幅大體持平;有色金屬冶煉加工固定資產(chǎn)投資增幅比去年同期增幅高1.4個百分點。
根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年有色金屬深加工行業(yè)運營現(xiàn)狀與投資戰(zhàn)略研究咨詢報告》顯示：
我國有色金屬新材料開發(fā)雖然取得一定進展，但有色金屬產(chǎn)業(yè)仍處于大量生產(chǎn)出口低價原料、高價進口深加工產(chǎn)品的狀態(tài)，遠不能滿足國內需要。長期以來，有色金屬新材料開發(fā)投資風險大、研制周期長等因素一直制約著我國有色金屬新材料及深加工產(chǎn)品的發(fā)展。但值得肯定的是，企業(yè)一旦在有色金屬新材料及深加工產(chǎn)品的性能和質量上取得重大突破，將可以在較長時期內形成有色金屬領域的核心競爭力。當前，我國有色金屬工業(yè)發(fā)展正處于重要轉型期，高新材料及高精尖深加工產(chǎn)品競爭優(yōu)勢也正在不斷形成。
當前主要有色金屬階段供應過剩是全球性問題。但這也是深化產(chǎn)業(yè)結構調整，加快供應側改革的有利時機。未來要想有所作為，就要把握這個機遇，振興有色金屬實體經(jīng)濟。
多種工業(yè)金屬庫存降至十年來低位
2023年以來，全球銅庫存持續(xù)下降。截至4月18日，倫敦金屬交易所(LME)銅庫存為5.31萬噸，為2013年以來最低位附近。此外，今年1月，全球最大的銅供應商——智利國家銅業(yè)公司表示2022年銅產(chǎn)量較2021年相比減少17.2萬噸，原因是公司運營問題以及項目拖延。
全球鋁庫存今年波動較大，目前LME鋁庫存為57.31萬噸，但從過去十年來變化來看，鋁庫存同樣也是處于低位水平。LME鉛、鋅庫存量也在十年來低位附近，截至4月18日，兩者庫存分別為3.14萬噸、4.42萬噸。與去年同期相比，LME鉛、鋅庫存同比下降21.28%、61.81%。
全球范圍內，中國是世界上最大的銅鋁鉛鋅消費國。從產(chǎn)量上來看，根據(jù)ICSG數(shù)據(jù)，2022年中國銅礦產(chǎn)量位列全球第四，占比9%。
中國也是世界上鋁和鉛產(chǎn)量最多的國家。根據(jù)USGS數(shù)據(jù)，2021年中國鋁產(chǎn)量3890萬噸，占全球鋁產(chǎn)量的58%;2021年中國鉛產(chǎn)量為100萬噸，占全球鉛產(chǎn)量32%。中國鋅礦儲量排名世界第二，約占全球總量的17%。
方正證券表示，從銅礦供給來看，受大型銅礦發(fā)現(xiàn)減少、礦山開發(fā)的長周期存在諸多不確定性、礦石品位下降以及全球主要銅企資本支出下降等因素的制約，新增銅礦釋放或在2023年見頂，2023年-2025年礦端供應增量將逐步下滑。隨著全球銅礦供應集中釋放，2023年-2025年礦端供應或將大幅改善，但新增產(chǎn)能或將逐年走低，預計2025年后全球銅礦產(chǎn)量難有明顯增長。隨著疫情全面好轉，傳統(tǒng)領域需求復蘇，疊加新能源汽車、風電、光伏等新興領域的高速發(fā)展，全球精銅供需缺口將持續(xù)加大。
國盛證券分析稱，鋁線纜及型材板塊開工率延續(xù)上漲態(tài)勢，其中線纜大型企業(yè)訂單量飽滿、積壓訂單排產(chǎn)密集，型材板塊以建筑、工程方面訂單增量明顯。受鋁錠庫存持續(xù)快速下降及云南地區(qū)水電情況不樂觀帶來的后期供應擔憂影響，鋁價基本面支撐較強，宏觀擾動過后價格修復勢頭強勁，短期有望繼續(xù)上行。
經(jīng)濟復蘇支撐工業(yè)金屬價格
從宏觀層面來看，今年一季度國內經(jīng)濟復蘇明顯。4月18日國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度GDP同比增長4.5%，回升幅度超預期。工業(yè)與服務業(yè)增長雙雙加快，接觸型消費繼續(xù)回暖，國內需求總體趨于回暖。
國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉表示，由于去年基數(shù)比較低，今年二季度經(jīng)濟增速可能比一季度明顯加快。此外，制造業(yè)PMI連續(xù)三個月位于景氣區(qū)間，也印證了經(jīng)濟快速回暖。
另一方面，全球流動性緊縮預期下修的拐點已經(jīng)確立，歐美金融風險與海外地緣擾動也已明顯改善。中信證券認為，美聯(lián)儲加息接近尾聲的預期下，美國實際利率水平和美元指數(shù)呈現(xiàn)趨勢性下行，對工業(yè)金屬價格的壓制作用削弱。全球制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)自2022年底以來觸底反彈，有望重現(xiàn)“V型反轉”走勢。2023年，全球利率周期與經(jīng)濟周期結束有望實現(xiàn)共振，同時2022年底以來有色金屬行業(yè)存貨數(shù)據(jù)表明，行業(yè)在2023年或進入補庫周期，對金屬價格形成有效拉動。
《2023-2028年有色金屬深加工行業(yè)運營現(xiàn)狀與投資戰(zhàn)略研究咨詢報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。
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