一季度收官，二季度開啟。當前宏觀經濟復蘇進展如何？資本市場表現(xiàn)有哪些方向值得期待？
中信證券首席經濟學家明明對第一財經表示，一季度數(shù)據(jù)顯示經濟復蘇勢頭明顯。他認為，后期宏觀政策還需要保持一定力度，在央行率先降準之后，財政政策也有望繼續(xù)推進減稅降費方面的舉措。
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在他看來，注冊制實施以來，資本市場對創(chuàng)新的包容度大大提升?！澳壳罢麄€科技創(chuàng)新的市場景氣度都在明顯上升，今年科技投資的風格特別明顯?！彼J為，注冊制改革是一個“促發(fā)劑”，促使各界對科技創(chuàng)新更加關注，從而各個領域的資源向科技創(chuàng)新領域快速集中。
二季度或為復蘇高點
人民銀行4月3日發(fā)布的一季度問卷調查報告顯示，銀行家、企業(yè)家宏觀經濟熱度指數(shù)環(huán)比分別提升22.8和10.3個百分點，同時企業(yè)中長期貸款延續(xù)強勁勢頭，制造業(yè)、基礎設施、批發(fā)零售業(yè)、房地產業(yè)的貸款需求回升回幅度均在10個百分點以上。
明明認為，一季度經濟復蘇勢頭明顯，其中PMI指數(shù)持續(xù)維持在50%以上位置，特別是服務業(yè)的PMI回升特別快速。投資方面也有較快恢復，特別是房地產投資，1到2月份降幅有明顯收窄。
“前期地產‘三支箭’、金融支持‘十六條’、‘因城施策’等支持政策，都在逐步發(fā)揮效果?！彼硎荆芏嗟胤降亩址渴袌鲈趶吞K，同時也帶動了部分城市新房銷售的逐步恢復。
消費方面，今年1~2月社會消費品零售總額同比增長3.5%，2022年12月份為下降1.8%。不過，從環(huán)比看，2月份社會消費品零售總額比上月下降0.02%?！跋M目前依然沒有恢復到正常的速度，但是逐步復蘇的趨勢還是比較明顯的?！泵髅鞣Q。
近期，A股上市公司正陸續(xù)披露年報，部分公司也披露了一季報預告。從年報來看，不少受疫情沖擊較大的行業(yè)企業(yè)以及部分出口企業(yè)業(yè)績受到較大影響。
“經濟復蘇有個過程，反映到財報上還需要一段時間。從企業(yè)的財務狀況和市場表現(xiàn)來看，會有時滯。二季度預計會是全年經濟復蘇的一個高點。”明明認為，上市公司半年報預計同比會有比較明顯的表現(xiàn)。
科技投資主線突出
年初以來，A股市場波動上漲，科技投資主線更加突出。
上證綜指年初至今累計上漲7.74%，深證成指累計上漲8.60%，科創(chuàng)50累計漲幅高達20.94%。市場活躍度保持高位，4月7日滬深兩市成交額連續(xù)第四個交易日突破1萬億元。
“今年以來市場整體波動上升，但結構分化也比較明顯，熱點集中在中特估、數(shù)字經濟、TMT等領域。未來隨著市場預期逐步回升，預計市場板塊也會體現(xiàn)出一些擴散的特點?！泵髅鞣治龇Q。
增量資金方面，明明認為，如果科技創(chuàng)新出現(xiàn)大的突破，引領科技領域出現(xiàn)大的變革，實際上市場上資金是不缺的，就像當下的人工智能?！岸覐暮暧^角度看，無論是看M2的增速，還是看大家都在講的超額儲蓄，資金的供給都不是問題。”同時他表示，外資仍是今年市場增量資金值得期待的一個方向。
“外資過去比較喜歡投消費、投藍籌，對中國的科創(chuàng)領域相對沒有那么熟悉。但我們了解到的情況是，現(xiàn)在很多外資也在學習中國科創(chuàng)領域的一些變化，這需要一個過程?！彼嬖V記者，外資規(guī)模的變化主要是跟投資風格有關，伴隨外資對科創(chuàng)領域的熟悉和了解，未來增量資金依然是可以期待的。
對于市場較為關注的銀行業(yè)安全性，明明認為國內銀行業(yè)整體還是比較健康的。
“占銀行業(yè)負債較大的房地產行業(yè)，去年壓力比較大，但是在各項政策及時出臺之后，我覺得今年房地產違約的概率已經非常非常小了，地產的風險是在下降的?！泵髅鞣Q，不過從金融監(jiān)管的角度，依然需要重點關注期限錯配、杠桿水平以及資產質量等方面，這對行業(yè)長期健康發(fā)展是非常重要的。
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