【資料圖】
6日晚間市場傳出半夏投資李蓓對近期A股的判斷，其認為持有地產(chǎn)股并不是風(fēng)險而是機會，后續(xù)大漲只是時間問題，并且稱之為“十年一遇”級別的機會，預(yù)判一批上市房企的股價存在3-10倍的上漲空間。
地產(chǎn)股的核心邏輯
今日A股開盤，房地產(chǎn)板塊漲勢兇猛，表現(xiàn)異常突出。個股方面，粵泰股份(行情600393,診股)、天保基建(行情000965,診股)、中交地產(chǎn)(行情000736,診股)、我愛我家(行情000560,診股)等漲停。信達地產(chǎn)(行情600657,診股)、特發(fā)服務(wù)(行情300917,診股)、華發(fā)股份(行情600325,診股)、招商蛇口(行情001979,診股)等紛紛大漲。
對此，李蓓發(fā)文回應(yīng)：“很多人說是地產(chǎn)股大漲因為半夏昨天發(fā)月報看多地產(chǎn)。這個鍋我不背，公開看多地產(chǎn)股已經(jīng)很長時間了”。李蓓直言持倉中地產(chǎn)股大部分是港股，但是今天港股休市。
李蓓也給出了看對地產(chǎn)股的核心邏輯——中國地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷了有史以來的第一次大力度的供給側(cè)改革，現(xiàn)在還活著的很多地產(chǎn)公司，市值會創(chuàng)新高。
港股地產(chǎn)股估值更低
對于具體選擇港股而非A股地產(chǎn)股的邏輯，李蓓表示“理由也很簡單，因為比A股實在是便宜太多，折價水平顯著高于市場平均的AH溢價?！?/P>
李蓓舉例如下：
同樣是萬科，港股0.5PB，A股 0.7PB。同樣是新城，港股不到0.3PB，A股0.6PB。
同樣是優(yōu)質(zhì)央企，港股的中國海外發(fā)展和中國金茂PB分別只有0.5和0.3倍，A股的保利發(fā)展(行情600048,診股)和招商蛇口PB分別是1倍和1.4倍。
A股民企地產(chǎn)公司（含已暴雷）平均數(shù)和中位數(shù)大約都是1.2倍PB，而沒有暴雷的龍頭民企碧桂園只有不到0.3PB。
港股甚至還有0.1PB的國企。即便大股東中國人壽(行情601628,診股)業(yè)績發(fā)布會剛說了會大力支持遠洋集團，遠洋也已經(jīng)大幅計提過資產(chǎn)減值后，其估值依然只有0.17倍PB。
現(xiàn)在還沒暴雷的地產(chǎn)企業(yè)一定會飛的更高
李蓓表示每一次市場真正的大拐點之前，無論市場還是產(chǎn)業(yè)，都并無太多的前瞻性?，F(xiàn)在還沒有暴雷的地產(chǎn)企業(yè)，經(jīng)歷了行業(yè)涅槃，企業(yè)浴火重生，一定會飛的更高。
對于房地產(chǎn)行業(yè)未來，認為有5點值得關(guān)注：
1，地產(chǎn)全行業(yè)住宅銷售在11億平米見底，后續(xù)溫和回升。
2，行業(yè)內(nèi)大部分企業(yè)資產(chǎn)負債表受創(chuàng)傷，未來1-2年，仍不具備供給端擴張的能力。全行業(yè)拿地和開工會依然下行。
3，供給已經(jīng)大幅下降1年，后續(xù)1-2年仍將下降，需求企穩(wěn)回升，供需錯配，房價會企穩(wěn)回升。
4，從現(xiàn)在往后，頭部企業(yè)份額上升，毛利改善，量價齊升。
5，從資產(chǎn)價值的角度，一旦房價企穩(wěn)回升，高庫存高杠桿未暴雷企業(yè)的存量資產(chǎn)重估彈性巨大。
標簽：
要聞