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禾賽科技(HSAI) 近日向美國(guó)證監(jiān)會(huì)(SEC)提交招股書，擬在美國(guó) 納斯達(dá)克 上市，沖刺“中國(guó)激光雷達(dá)第一股”。 禾賽科技 選擇 瑞信 、 高盛 和 摩根士丹利 安排此次美國(guó) IPO 。
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招股書顯示，禾賽科技2014年創(chuàng)立于上海，是全球自動(dòng)駕駛及高級(jí)輔助駕駛(ADAS)激光雷達(dá)的領(lǐng)軍企業(yè)。激光雷達(dá)被廣泛用于無人駕駛汽車和機(jī)器人領(lǐng)域，被譽(yù)為廣義機(jī)器人的“眼睛”，是通過發(fā)射激光來測(cè)量物體與傳感器之間精確距離的主動(dòng)測(cè)量裝置。
目前，禾賽科技激光雷達(dá)產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于具有高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)的乘用車或商用車；提供客運(yùn)和貨運(yùn)移動(dòng)服務(wù)(autonomous mobility)的自動(dòng)車隊(duì)，以及其他應(yīng)用，如送貨機(jī)器人、街道清掃機(jī)器人和限制區(qū)域的物流機(jī)器人。
禾賽科技的產(chǎn)品出貨量、收入規(guī)模和利潤(rùn)率均證明了其全球領(lǐng)先地位。從2017年到2022年，該公司已出貨超過10.3萬臺(tái)激光雷達(dá)，2022年累計(jì)出貨超過8.04萬臺(tái)激光雷達(dá)。
根據(jù)Frost & Sullivan報(bào)告，禾賽科技在2022年為ADAS客戶總共運(yùn)送了大約6.2萬臺(tái)激光雷達(dá)設(shè)備。截至2022年三季度末，與全球上市激光雷達(dá)公司相比，禾賽科技的收入最高，比第二名高出3.6倍以上。
根據(jù)Frost & Sullivan報(bào)告，禾賽科技是ADAS市場(chǎng)上少數(shù)向汽車原始設(shè)備生產(chǎn)商批量交付激光雷達(dá)產(chǎn)品的公司之一，也是世界上第一家每月交付超過1萬臺(tái)激光雷達(dá)的公司。禾賽科技的客戶包括全球主流自動(dòng)駕駛公司和頂級(jí)汽車廠商、一級(jí)供應(yīng)商、機(jī)器人公司等，遍及全球40個(gè)國(guó)家、90多個(gè)城市。
就收入而言，禾賽科技也是2021年自主移動(dòng)激光雷達(dá)市場(chǎng)的全球領(lǐng)導(dǎo)者，在全球市場(chǎng)中占有約60%的份額。根據(jù)Frost & Sullivan的報(bào)告，截至2021年12月31日，全球15家頂級(jí)自動(dòng)駕駛公司中的12家使用禾賽科技的激光雷達(dá)作為主要激光雷達(dá)解決方案。換言之，禾賽科技在這12家企業(yè)的采購(gòu)中占據(jù)了最大的份額。
今年1月，禾賽科技宣布獲上汽集團(tuán)旗下新能源汽車品牌飛凡汽車前裝量產(chǎn)項(xiàng)目定點(diǎn)。飛凡汽車旗下全新車型將搭載禾賽車規(guī)級(jí)超高清激光雷達(dá)AT128。AT128是禾賽面向前裝量產(chǎn)市場(chǎng)推出的ADAS主激光雷達(dá)，目前已獲10家主流主機(jī)廠商累計(jì)數(shù)百萬臺(tái)定點(diǎn)，自2022年開始量產(chǎn)交付以來，賦能多款車型上市。AT128目前單月交付量已超過2萬臺(tái)。
業(yè)績(jī)方面，禾賽科技營(yíng)收增長(zhǎng)很快，2022年前三季度營(yíng)收已經(jīng)超過2021年全年，同期凈虧損率大幅降低。禾賽科技2019年到2021年?duì)I收分別為3.48億元、4.16億元、7.2億元；凈虧損分別為1.2億元、1.07億元、2.45億元。2022年前三季度禾賽科技營(yíng)收為7.93億元，較上年同期增長(zhǎng)72.77%；凈虧損為1.65億元，較上年同期收窄。
毛利率方面，2019年至2022年前三季度，禾賽科技的毛利率分別為70.3%、57.5%、53.0%和44%。研發(fā)投入上，禾賽科技的研發(fā)投入持續(xù)增加。2019年至2022年前三季度，禾賽科技的研發(fā)費(fèi)用分別為1.50億元、2.30億元、3.68億元和3.76億元，分別占同期凈收入的43.0%、55.3%、51.1%和47.4%。
值得注意的是，禾賽科技累計(jì)獲得包括小米、美團(tuán)、博世、百度、光速、高瓴、CPE源峰、啟明等機(jī)構(gòu)超過5億美元的融資。其中，2021年6月，禾賽科技完成超過3億美元D輪融資，領(lǐng)投方包括高瓴創(chuàng)投、小米集團(tuán)、美團(tuán)和CPE源峰。華泰美元基金，及老股東光速中國(guó)、光速全球、啟明創(chuàng)投等機(jī)構(gòu)也參與了本輪融資。
此次IPO前，李一帆、向少卿分別持股為8.6%，有25.7%的投票權(quán)；孫愷持股為8.9%，有26.5%的投票權(quán)；謝東螢持股為1.2%，有0.4%的投票權(quán)。禾賽科技管理層一共持股為27.1%，有77.9%的投票權(quán)。
此外，Lightspeed Opportunity持股為9.3%，有2.8%的投票權(quán)；Lightspeed China Partners持股為8.2%，有2.5%的投票權(quán)；百度、Bosch（博世）分別持股為6.8%，有2%的投票權(quán)；小米持股為6.3%，有1.9%的投票權(quán)；Yuanzhan持股為5.9%，有1.8%的投票權(quán)。
禾賽科技在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額的約25%將投資于生產(chǎn)，包括建造新生產(chǎn)設(shè)施以及購(gòu)買新的生產(chǎn)測(cè)試設(shè)備；約35%將用于研發(fā)，包括研發(fā)下一代ASIC以及進(jìn)一步投資于軟件解決方案；和約40%用于一般企業(yè)目的，可能包括潛在的戰(zhàn)略投資和收購(gòu)，目前尚未確定任何具體的投資或收購(gòu)機(jī)會(huì)。
禾賽科技的資本之路始于科創(chuàng)板。2021年1月，禾賽科技IPO獲科創(chuàng)板受理，計(jì)劃募集20億元。作為國(guó)內(nèi)首家擬登陸A股的激光雷達(dá)企業(yè)，禾賽科技一直被寄予厚望。但同年3月，禾賽科技則申請(qǐng)撤回IPO申請(qǐng)。
回顧禾賽科技創(chuàng)業(yè)歷程，是一段三位85后校友回國(guó)創(chuàng)業(yè)的故事。2013年，相識(shí)于清華和斯坦福大學(xué)的孫愷、李一帆、向少卿三人，在硅谷最大的城市圣何塞成立了禾賽科技，決心要打造一家“billion dollar company”。2014年三人決定回國(guó)創(chuàng)業(yè)。
三人瞄準(zhǔn)激光雷達(dá)領(lǐng)域。2017年，禾賽科技推出新款40線激光雷達(dá)Pandar40，打破了國(guó)外同檔次產(chǎn)品的壟斷。后來，禾賽科技收獲了一批行業(yè)標(biāo)桿客戶。當(dāng)時(shí)的招股書顯示，禾賽科技的客戶不乏全球最大的汽車零部件供應(yīng)商博世集團(tuán)、全球最大的自動(dòng)駕駛卡車公司之一，和全球最大的自動(dòng)駕駛配送公司之一等知名公司。
這次改道美股IPO，或具有很強(qiáng)的示范意義。據(jù)了解自2022年下半年以來，中概股赴美上市之路結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)1年半的停滯狀態(tài)。中高端連鎖酒店亞朵集團(tuán)（簡(jiǎn)稱“亞朵”）在北京時(shí)間2022年11月11日晚間正式以“ATAT”為股票代碼在納斯達(dá)克掛牌上市，成為“中國(guó)新住宿經(jīng)濟(jì)第一股”。亞朵成功登陸納斯達(dá)克，意味著其成為自2021年6月30日滴滴登陸紐交所以來，第一家以發(fā)行ADS方式在美上市的中國(guó)企業(yè)。禾賽作為一家自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)鏈上的硬科技公司，若發(fā)行成功，意味著后續(xù)會(huì)有更多中國(guó)企業(yè)發(fā)起赴美上市。
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